サウジアラムコがIPOをキックスタート

Rania El Gamal、Marwa Rashad、Saeed Azhar、Davide Barbuscia3 11月 2019
(写真:サウジアラムコ)
(写真:サウジアラムコ)

サウジアラビアの巨大な国営石油会社は最終的に日曜日に最初の公募(IPO)を開始し、王国が石油からの経済の多様化を目指しているため、世界最大のリストになる可能性がある国内の証券取引所に浮上する意向を発表しました。

しかし、待望の発表で、世界で最も収益性の高い企業であるアラムコは、売却される株式数、価格設定、発売日に関する詳細をほとんど提供しませんでした。

銀行家たちはサウジ政府に、投資家はおそらく4年前にIPOのアイデアを浮かしたときにモハメッド・ビン・サルマン皇太子が宣伝した2兆ドルの評価額を下回る約1.5兆ドルで会社を高く評価するだろうと語った。

アラムコはまた、9月に石油工場が前例のない攻撃を受けた後、セキュリティを強化するためにどのような対策を講じたかについて言及しませんでした。

情報筋はロイターに対し、石油会社は地元の証券取引所で株式の1%〜2%を提供し、200億〜400億ドルを調達できると語った。 250億ドルを超える取引は、2014年に中国の電子商取引大手であるアリババの記録破りの1つを突破します。

「今日は新しい投資家がアラムコの価値を実現し、長期的にそれを高める能力の恩恵を享受するための正しい機会です」とアラムコのヤシル・アル・ルマイヤン会長はダーランの東部にある同社の本社での記者会見で語った。 。

同社は今後10日間、投資家と話をして投資家の関心を表明し、価格帯が続くと同氏は述べた。

IPOは、サウジアラビアで非エネルギー産業を構築し、収益の流れを多様化するために数十億ドルを集めることにより、プリンスモハメッドの野心的な経済改革のアジェンダを加速するように設計されています。

正式名称はサウジアラビア石油Coである石油巨人の株式の売却の確認は、石油施設に対する不自由な攻撃の約7週間後に行われ、サウジアラビアが上場を続ける決意を強調しています。

アラムコは、サウジアラビアの石油産業の中心にある工場を標的にし、当初は生産を半分にした9月14日の攻撃が、ビジネス、運営、財務状況に重大な影響を及ぼすとは考えていないと述べた。

アラムコは2016年から2018年にかけて世界的に生産された原油の8バレルに約1個を占めると日曜日に述べた。

ロイターの計算によると、2019年第3四半期の純利益は211億ドルに達し、エクソンモービルコーポレーションのような同時期の石油巨人の収入は30億ドルをわずかに上回っています。

Rumayyanは、投資家のロードショーの後に評価を決定すべきだと述べた。 CEOのAmin Nasserは同じ記者会見で、Aramcoが11月9日に目論見書を発表する予定だと語った。

サウジアラビアは、取引を完了させるために、個人投資家への簡単なクレジットと裕福な地元住民からの多額の寄付に依存しています。

メナ・アドバイザーズのマネージング・ディレクターであるロリー・ファイフ氏は、「このローカルラウンドが達成するものは何でも、国内プレイヤーが投資に強いため、国際投資家は(クラウンプリンス)モハメッド・ビン・サルマンの期待をはるかに下回ります」と述べています。

投資家を魅了する
サウジの株式市場は、アラムコの発表後、日曜日に1.7%下落しました。ファンドマネージャーとアナリストによると、現地の機関がアラムコとの取引に備えて株式を売却したため、ベンチマーク指数は5月から5分の1近く低下しています。

フランクリンテンプルトンエマージングマーケットエクイティの投資主任であるMENAのSalah Shamma氏は、一部の地元投資家が投資をアラムコに移行するために他の株式を売却する可能性があると述べましたが、これは「長期的な短期的な痛み利得。"

投資家を安心させるために、アラムコは日曜日に、州が株式に対する現金配当の一部を受け取る権利を放棄し、新しい株主を優先すると述べた。

アラムコはまた、州に支払うロイヤリティを削減しています。 2020年1月1日から、プログレッシブロイヤルティスキームを採用します。限界税率は、1バレルあたり15%〜70ドル、70〜100ドルの45%、価格が高くなると80%に設定されます。

同社は、日曜日に上場する申請を承認したサウジの市場規制当局は、非居住の機関投資家が加入することを免除すると発表した。

サウジアラビアの投資家はボーナス株を受け取る資格があります-割り当てられた10株ごとに最大100のボーナス株

1.5兆ドルの評価では、アラムコは、世界で最も価値のある上場企業であるマイクロソフトとアップルよりも少なくとも50%高い価値があります。マイクロソフトとアップルは、それぞれ時価総額が約1兆ドルです。

しかし、1%の売却はサウジの財源に対して約150億ドルの「わずか」しか調達せず、アラムコを史上11番目に大きいIPOとしてランク付けする、とRefinitivのデータが示している。

「サウジ全体の多様化に関するアラムコIPOについてのいくつかの視点が必要です。アラムコIPOの収益は、政府が2019年前半だけで受け取ったアラムコの配当よりも少ない可能性があります」とテリマーの株式戦略責任者Hasnain Malik氏。

適切な時点'
2016年にモハメッド王子がフラグを立てて以来、約束されたリストにはテンターフックがありました。

アラムコは、シティグループ、ゴールドマン・サックス、HSBC、JPモルガン、モルガン・スタンレーを含む27の銀行に取引を命じました。

「アラムコを株式公開会社にするのにふさわしい時期だと思います... IPOに行きたいし、今すぐ行きたいです」と、Rumayyanは日曜日に記者団にタイミングについて尋ねた。

アラムコを海外に上場する場所をめぐる議論の中で昨年、株式売却が中止されたとき、約5%の大ヒット国際的な上場の最初の希望は打ち砕かれました。

Aramcoは、石油化学メーカーSaudi Basic Industries Corpの70%の株式を取得するプロセスを開始したため、IPOのスケジュールが遅れたと述べました

アラムコが投資家とのIPO前の関係構築運動と見られる最初の国際債券販売に大きな関心を集めた後、IPOの準備は今年の夏に復活しました。

しかし、10月20日に予定されている上場発表は、アドバイザーが基幹投資家を閉じ込めるためにもっと時間が必要だと言ったため遅れたと、3つの情報筋がロイターに語った。

気候変動と戦い、新しい「グリーン」技術を採用する動きが高まっているため、一部のファンドマネジャーは、特にヨーロッパと米国で、石油およびガス部門から離れています。

債券の売却により、機密企業は、1,110億ドルの純利益を含む財務を初めて明らかにしました。これは、5つのスーパーオイルメジャーの合計純利益よりも3分の1以上多くなっています。彼らは気候変動活動からの圧力の高まりに対抗するために株主への支払いを増やしてきました。

アラムコは日曜日に、2020年には少なくとも750億ドルの通常の現金配当総額を宣言するつもりであると述べた。

1.5兆ドルの評価では、これはライバルのロイヤルダッチシェルが提供する配当利回りを下回る5%の配当利回りを意味します。 Refinitivのデータによると、シェルの配当利回りは6%を超えています。


(Saeed AzharおよびDavide Barbusciaによる報告、Carmel Crimminsによる執筆、Alexander Smith、Gerry DoyleおよびFrances Kerryによる編集)

カテゴリー: エネルギー, ファイナンス, 中東