シダロンがアナダルコの入札を上回る

24 4月 2019
(写真:アナダルコ石油)
(写真:アナダルコ石油)

水曜日にOccidental Petroleum Corpは長年の間にAnadarko Petroleum Corpに380億ドルを提供して、大手石油会社の最初の買収の戦いを始めました。

両訴訟人は、ウェストテキサスのペルム紀盆地とニューメキシコのアナダルコの持ち株にプレミアムを提供している。広大な頁岩畑には、新しい低コストの掘削技術を使用して何十年もの間供給を生み出すことができる石油とガスの鉱床があります。

オクシデンタルの1株当たり76ドルの驚きの入札は、負債を含めて570億ドルと評価されています。これは、シェブロンの1株当たり65ドル(借金を含めて500億ドル相当)をはるかに上回っており、オクシデンタル - アナダルコがこれまでで4番目に大きい石油生産を手に入れることになるでしょう。

午後、アナダルコ氏は入札を受けたが、それが「優れた提案」であるかどうかをまだ決定していないと述べたので、今のところシェブロンへの売却の勧告を再確認した。

Occidentalは、オファーの現金部分を50パーセントに引き上げたと述べた。シェブロンは25%の現金と75%の株式を提供した。

アナダルコの株価は12%上昇して71.66ドルとなり、シェブロンの1株当たり65ドルを大きく上回った。午後の取引では、西洋株は1.6%下落して61.35ドル、シェブロン株は2.8%下落し、118.60ドルとなった。

買収により、収益性の高いペルム頁岩頁岩盆地におけるオクシデンタルの保有量に約150万エーカーが追加され、1日あたりの生産量が140万バレルの石油とガスに倍増することになります。

オクシデンタルの最高経営責任者(CEO)であるVicki Hollubは、「自信を持っています。私たちの提案は非常に強力で、間違いなく優れています。そして、株主に伝えることのできる価値を理解しています」と述べました。同氏は、今回の買収によりキャッシュフローが拡大し、オクシデンタルが長期にわたって配当を引き上げることが可能になると述べた。

それでも、OccidentalはAnadarkoへの関心を明らかにして以来、7%の価値を失っています。それは取引でそれ自身の株主を売却することへのハードルに直面しています。

KeyBanc Capital Marketsのアナリストは、「Chevron(CVX)との競争がOXYの株主にとって最大の利益になるとは考えていない」とクライアントノートに書いている。

Raymond JamesのPavel Molchanov氏は、次のように述べています。

Hollub氏は、OccidentalとAnadarkoを組み合わせたものが「Permianの長期的リーダー」となるだろう、と述べた。Permian盆地とコロラド州のAnadarkoのシェール資産は、Occidentalにとって最も魅力的である。

2016年に最高経営責任者(CEO)になる前に、オクシデンタルの二畳紀盆地事業を営んでいたHollub氏は、次のように述べています。

Anadarkoの取締役会は、オクシデンタルオファーに「強い対価」を与えなければならず、Chevronに売却することを明確に拒否しても、それを完全に拒否するのは「難しい」としています。アナダルコパイプライン事業とシェブロン。

Kessens氏によると、Anadarkoの取締役会がOccidentalを承認しない限り、Ovidentalの最新の申し出によりChevronは入札の見直しを余儀なくされる可能性があります。シェブロンはコメントの要請に応じなかった。

「これがこれらの企業間の最後の進捗ではないことを私に言っている」とケッセンズは言った。

合併買収のディスカッションに精通している人によると、オクシデンタルは力強い成長を遂げなければならず、そうでなければそれ自体が買収のターゲットになる可能性があるという。現在、米国では約400億ドルの陸上石油資産が売却されています。

オクシデンタルの申し出は両社で株主投票を要求するでしょう。 Anadarkoは、取締役会がOccidentalのオファーを選択した場合、Chevronに10億ドルの解約手数料を支払う必要があります。

「4月8日の週に2件の提案を行った後、アナダルコが1株当たり約2ドルを表す10億ドルの分割手数料を支払うことに合意したことを残念に思う。アナダルコの理事会への手紙。

アナリストらは、さらなる業界統合を期待していると述べています。小規模な石油生産者は、横方向の掘削と細分化の進歩によってこの分野に革命をもたらしましたが、投資家がより高いリターンを求めているため、株価は低迷しています。

IHS Markitによると、ペルム紀は1日当たり約400万バレルを生産し、2023年までに550万バレルに達すると予想されており、サウジアラビア以外のOPEC諸国の総生産量よりも多い。

オクシデンタルは、アナダルコの各株式に対して38ドルの現金と0.6094株の株式を提供した。それは火曜日のアナダルコの終値の19パーセント、そしてシェブロンが入札をする前日の4月11日の終値の62パーセントに相当する。

Chevronの入札の下で、Anadarkoの株主は、各Anadarkoの株に対してシェブロンの0.3869株および現金で16.25ドルを受け取ることになる。


(Debroop Roy、Gary McWilliams、David French、Jessica Resnick-Aultによる追加報告、David Gregorioによる編集)

カテゴリー: エネルギー, 合併と買収