タイムライン:オクシデンタルのアナダルコ勝利

Jessica Resnick-AultとDevika Krishna Kumar著10 5月 2019
(写真:アナダルコ)
(写真:アナダルコ)

Occidental Petroleum Corpは木曜日、Anadarko Petroleum Corpを380億ドルで買収する契約を締結する前、2年間近く米国の石油と天然ガスの探鉱と製造の競争相手を追求し、1980年代以降、この分野で最も注目を集めたパブリックコンテストを開催した。

Occidentalの追求の大部分について、Anadarkoはその申し出は危険すぎると主張して、その序曲を軽蔑した。先月、それは現金と株で330億ドルでそれ自身を売るために深くポケットに入れられた石油大手Chevron Corpと契約を結んだ。

それでも、Occidentalは、Warren BuffettのBerkshire Hathaway Incからの100億ドルの投資とフランスのTotal SAへの88億ドルの資産売却により、Chevronに注目しました。これらの取引は、OccidentalにAnadarkoのためのレースでシェブロンを支配する火力を与えました。

議論に精通している7つの情報筋によると、これは買収の戦いの内部の説明です:

2017年9月 - オクシデンタルの最高経営責任者(CEO)であるVicki Hollubがアナダルコの最高経営責任者(CEO)であるAl Walkerに連絡し、全株取引で1株当たり60ドルから70ドルでアナダルコを買収することを提案した。オクシデンタルの当初の提案は資金調達の詳細も取締役会からの承認についても言及していなかった。

2017年10月 - HollubはWalkerをフォローし、彼女が自分の取締役会の承認を得たことを知らせました。ウォーカーは彼が彼の役員会に申し出を取ると言いました。

2017年11月 - アナダルコはこの提案を正式に拒否し、これは「戦略的および運用上の適切な」適切な方法ではないと述べた。

2018年1月 - オクシデンタルは、アナダルコに1株当たり76ドル、半分を現金、そして半分を株とする修正提案を出した。

2018年2月 - アナダルコは、オクシデンタルのオファーは依然として多すぎるリスクを抱えていると回答したが、それは全現金オファーでのみ軽減することができた。株式の割合が高いために、承認を得るために、Occidentalは少なくとも2回の株主投票を行う必要があります。議論は2018年の残りのために終わった。

2019年2月 - シェブロンの最高経営責任者(CEO)、マイク・ワースがウォーカー社に、株価75%、現金25%でアナダルコを買収する提案を発表した。アナダルコの取締役会は、シェブロンに同社の本を公開することに合意した。

2019年3月22日 - Occidentalがもう一度Anadarkoに連絡を取ったとき、ChevronとAnadarkoは合意に署名することに近い。

2019年3月23日 - OccidentalはAnadarkoに1株あたり19ドルの現金でのオファーと0.8737株の株式の合計約76ドルのオファーを送った。このオファーは75/25の株式 - 現金分割に基づいていました。

2019年3月24日 - シェブロンは、1株当たり1ドルの売り上げを1株当たり65ドルに引き上げ、同じ75/25株の現金分割を行いました。 Chevronはまた、Anadarkoに対し、間もなく契約が締結されなかった場合には、入札を落とすことを通知した。アナダルコの取締役会は2つのオファーを比較検討し、ウォーカーにオクシデンタルと交渉を開始する秘密保持契約を締結することを認めた。アナダルコはまたシェブロンへの本を閉じた。

2019年3月25日 - AnadarkoとOccidentalが以前に議論した問題をデューデリジェンスが開始し、復活させました。アナダルコは、株価の変動からオクシデンタルの入札を防ぐことができる「首輪」を求めた。アナダルコは、オクシデンタルの資金調達の取り決めと2回の株主投票を勝ち取る能力についての懸念を繰り返した。

2019年4月5日 - Occidentalとの会談中、AnadarkoはChevronにチェックインして興味を示した。

2019年4月8日 - オクシデンタルはアナダルコに修正オファーを送った。買値は1株当たり72ドルに引き下げられ、条件は現金40%、株式60%に変更され、株主の承認要件が1つ削除されました。オクシデンタルは、より高い現金要素を引用し、アナダルコへのデューデリジェンスの調査結果に言及することにより、より低いオファーを正当化した。新しいオファーにはまだ襟がありませんでした。ウォーカーはそれを拒絶したアナダルコの役員会に申し出をした。

2019年4月9日 - AnadarkoはChevronとの会談を再開しました。 WalkerはChevronとの間で10億ドルの分割解約料を交渉し、対立入札に向けて扉を開いたままにした。 AnadarkoはChevronにもオファーを増やすよう依頼したが失敗した。

2019年4月10日 - アナダルコはシェブロンからのテーブルの申し出を受け入れることに同意した。

2019年4月11日 - HollubはWalkerに別のEメールを送り、今回はOccidentalのオファーを1株当たり76ドルに増やし、3つの役員席を含む40/60の現金/株式分割を行った。 Hollubはまた、Walkerに契約を迅速に完了させることを約束しました。電子メールの中で、資金調達、首輪、または株主承認についての言及はなかった。 Hollubは4月14日日曜日にはすぐに契約に署名することを申し出た。

アナダルコのアドバイザーは、オクシデンタルとの交渉はあと2週間かかり、ウォーカーがシェブロンの申し出で手にした鳥を危険にさらす可能性があると述べた。 Anadarkoの取締役会はChevronとの契約を承認することを投票しました。

同日、証券取引委員会に提出したアナダルコ氏によると、取締役会は、会社が転居した場合のWalkerに対するより高い報酬も承認した。

ChevronとAnadarkoはその夜彼らの合併契約に署名しました。 2019年4月12日 - シェブロンはアナダルコを買収することを発表した。

2019年4月24日 - OccidentalはAnadarkoに1株当たり76ドルの新規入札を発表しました。これは半分を現金で、もう半分をOccidentalの株式で支払う予定です。それはその取り引きが少しの財政状態も含まないであろうと言ったが、西洋の株主による投票を必要とするであろうと言いました。

2019年4月29日 - Anadarkoは、それがChevronと打ったより良い取引につながる可能性があることを決定した後に、それが入札に関してOccidentalと交渉するであろうと言いました。

2019年4月30日 - バフェットのバークシャー州は、アナダルコへのオクシデンタルの入札をバンクロールする契約を発表した。

2019年5月5日 - オクシデンタルは、取引があった場合に、アナダルコのアフリカの資産を合計88億ドルで売却する契約を締結しました。 Occidentalはまた、Anadarkoを買収するための380億ドルの入札の現金部分を50%から78%に引き上げ、Occidentalの株主の承認を得るための取引の要件を削除した。

2019年5月6日 - Anadarkoの理事会は、Occidentalの入札が優秀であると判断し、Chevronとの契約に4日の時計があり、後者が一致することを許可した。

2019年5月9日 - シェブロンは価格規律を理由にアナダルコの追求を放棄した。西洋人が勝利を宣言した。


(Jessica Resnick-AultとDevika Krishna Kumarによる報告、David Frenchによる追加報告、Sonali Paulによる編集)

カテゴリー: エネルギー, 合併と買収