ビッグ原油のマージンは米国の精製業者の利益を引き上げるべき

Jarrett RenshawとStephanie Kelly21 7月 2018
©Oleksii Fadieiev / Adob​​e Stock
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米国の精製業者は、第2四半期に、安い国内の原油と脂肪マージンが利益を上げることに支えられ、ガソリンで市場を飽和させる可能性がありましたが、収益を下げる可能性がありました。

フィリップス66とマラソン・ペトロリアム社を含む米国の独立した精製業者は、米国とカナダの原油の大幅な割引と強力な燃料需要と、国のバイオ燃料法に準拠するためのコスト削減により、好結果を発表すると予想されている。

原油をディーゼル、ガソリン、その他の製品に転換することによる激しい亀裂の広がりが、精製業者に生産高を維持するよう促しました。このマージンは、第2四半期の平均バレル当たり21.07ドルで、2015年以来の最高水準でした。

最大の独立したリファイナーのうち、Marathon、CVR Energy、Hollyfrontier Corpは、トムソン・ロイターのアナリスト・リビジョン・モデルでトップ10にランクされています。これは、売上高および1株当たり利益の最近の推移を重視しています。来週から始まる。

テキサス州ミッドランドでの原油価格の引下げは、第二四半期のベンチマーク先物取引に対して、バレル当たり10ドル近くの水準まで拡大した。

IHS Markitの精製およびマーケティング部門の副社長Sandeep Sayalは、輸出需要の増加も稼働率の上昇につながったと指摘しています。米国エネルギー情報局(US Energy Information Administration)のデータによると、米国は第2四半期までに約510万バレル/日の製品を輸出した。

EIAによると、6月の製油所稼働率は2005年以来最高水準に達し、6月には記録的な原油を処理した。

しかし、稼働率が高いと、今後数ヶ月間にガソリンの供給過剰が発生し、リファイナーの将来の利益率が低下する可能性がある。

ヒューストンのレイモンド・ジェイムス(Raymond James)のリード精製アナリスト、ジャスティン・ジェンキンス(Justin Jenkins)は次のように述べています。「次の月か月半の間にガソリン市場の疑問があるかもしれません。

大きなガソリン留分、留出物が少ない
アナリストらによると、この見通しは2つの話の話である。ガソリンの在庫は、高水準と低調な需要の伸びの中で膨らみ、ガソリンのさらなる処理の余裕を損なうでしょう。

しかし、ディーゼル油と暖房油を含む留出物の備蓄は、驚くべき内需と中南米からの引き離しが続く中、今夏夏に4年ぶりに下落した。冬が近づくにつれて、石油需要の暖房のための伝統的なシーズンは、再び精製マージンを助けることができます。

ウッドマッケンジーの精油所アナリスト、ザカリー・ロジャーズ氏は、「ディーゼル車の価格がガソリン市場の低迷に比べて高騰していることから、

リファイナーたちは、忙しい夏の運​​転シーズンの中心にあるにもかかわらず、既にマージンを追い求めるために蒸留所への生産量を切り換え始めている、とロジャーズは語った。

しかし、特に精製業者がガソリンに優しいナフサを生産する軽質米国産原油と並んでいるため、数%の収率しか変わらないという。

ペルミアンからの原油の大半を供給し、軽質の甘い原油をほとんど処理することができる、Delek US Holdings IncやHollyFrontierなどの精製業者は、安価な原料から恩恵を受ける立場にあります。

先週の米ガソリン供給日数は24.40日で、今年度最高値を誇った。

全体的な在庫は、過去の平均を4%上回っています。

精製業者は、ガソリンの在庫がなくなれば、製油所の稼動停止などのより劇的な対策を考慮する必要があります。

同時に、米国の蒸留物の在庫は、2014年以来の季節的に最も低く、昨年同じ時間の約20%も下回っています。


(Jarrett RenshawとStephanie Kellyによる報告; Marguerita Choyによる編集)

カテゴリー: エネルギー, シェールオイル&ガス, ファイナンス