石油メジャーは米国の頁岩を支配するために急いで
ニューメキシコ州のチワワ砂漠では、エクソンモービルコーポレーションが大規模なシェールオイルプロジェクトを構築しており、そのエグゼクティブが誇る業界の悪名高いブームとバストサイクルを乗り切ることが可能になります。
ニューメキシコ州とテキサス州にまたがる5,000人のスタッフの一員であるカールスバッド近くのレムダリースの労働者は、井戸の掘削、油圧ポンプの艦隊の操縦、パイプラインの掘削トレンチを行っています。
調査会社Drillinginfo Inc.によると、広大な敷地は、2017年の初め以来、米国のトップシェール地帯で推定100億ドルの購入面積を費やしてきた石油メジャーによるペルム紀盆地への大規模なコミットメントを反映しています。
投資の増加はまた、エクソン、シェブロン、ロイヤルダッチシェルおよびBP Plcがペルム頁岩頁岩ボナンザの第一段階をほとんど見逃していた一方、頁岩掘削技術を開拓したより賢明な独立生産者がペルム紀の面積を安くリースしたという認識も反映している。
この分野が米国を世界のトップ石油生産国にした今、Exxonと他のメジャーはペルム紀を支配し、その石油をその広大なパイプライン、取引、物流、精製および化学品ビジネスに供給するために積極的に動いている。 Drillinginfoによると、メジャーは今月ここに2017年の31から75の掘削装置を持っている。エクソンはこれらのリグのうち48台を運営しており、今年はさらに7台を追加する予定です。
メジャーの拡大は、支出を抑制し、収益を高めるための投資家の圧力の下、石油の販売のみで利益を得ている小規模な独立系生産者が探査を遅らせ、スタッフと予算を削減しているためです。
Exxonの最高経営責任者Darren Woodsは3月6日、Exxonは「ゲームのやり方」を頁岩の中で変えるだろうと語った。上級副社長のニール・チャップマン氏は、その規模と事業により、原油価格（現在は1バレル当たり58ドルを超える）が35ドルを下回ったとしても、2桁のパーセンテージリターンを得ることができる可能性があると述べた。
シェムの子会社XTO Resourcesの本部長であるStaale Gjervik氏は、ペミアンにある160万エーカーの敷地に「巨大プロジェクト」として進出することができると語った。同社はまた、最近、メキシコ湾岸の製油所のシェールオイル処理能力を約2倍にする計画を概説した。
「長期的な見方をするようになった」とGjervik氏は述べた。
石油史家兼コンサルタント会社IHS Markitの副会長であるDaniel Yergin氏は、メジャーのペルム紀投資は、世界のトップ産油地域としてサウジアラビアと競争し、米国を世界の石油市場の大国として固めることにしています。
「10年前、設備投資は米国を去っていた」と彼は言った。 「今、とても大きな方法で帰宅しています」
IHS Markitによると、ペルム紀はサウジアラビア以外の石油輸出国機構（OPEC）のどの一人以上のメンバーよりも2023年までに1日あたり540万バレル（bpd）を生成すると予想される。今月の生産量は約400万bpdで、2年前の約2倍になります。
Drillinginfoによると、Exxon、Chevron、Shell、およびBPは現在、ペルム紀盆地に約450万エーカーの土地を保有しています。 ChevronとExxonは、この分野で最大の生産者になり、Pioneer Natural Resourcesのような独立系生産者を飛躍させる準備ができています。
Pioneerは先ごろ、投資家からのリターンを押し上げるプレッシャーの中で2026年までに100万バレル/日に達するという誓約を打ち切りました。ウォールストリートの収益目標を達成できなかった第4四半期の利益を36セントの株で計上した後、キャッシュフローの創出に重点を移し、最高経営責任者に交代しました。
交渉に精通している人々によると、Shellはその間、独立系プロデューサーEndeavour Energy Resourcesを購入するために数十億ドルの取引を検討している。シェルはコメントを控え、エンデバーは要求に応じなかった。
シェブロンは、2023年までに90万バレル/日を生産すると発表した。一方、エクソン社は、2024年までに1日あたり100万バレルを汲み上げると予測している。
小規模生産者が圧迫される
ペルム紀の隆盛は、初めは、頁岩から石油を解放するための水圧破砕、フラッキング、水平掘削のための新技術を開発し、生産コストを大幅に削減した機敏な探検家によって牽引されました。
中小企業による進歩は当初メジャーを後に残しました。現在、これらのテクノロジは簡単にコピーでき、サービス会社から広く利用できます。
急増するペルム紀生産はパイプラインを圧倒し、生産者は大幅な割引価格で原油を売ることを余儀なくされ、現金とメジャーとは異なり独自のパイプラインネットワークを所有していない独立系企業の利益を浪費しました。
油田サービスプロバイダーのBaker Hughesによると、メジャーが操業を開始しても、ペルム紀で作業中の掘削装置の総数は11月の493から464に減少した。
対照的に、シェルは、価格がさらに下落しても拡大を続けると計画している、とシェルのペルム系ゼネラルマネジャーであるAmir Gergesは述べています。
「私たちは独立よりも少し回復力がある」とゲルゲス氏。
テキサス州西部では、同社は互いに隣接して一度に4つから6つの坑井を掘削しています。これは立方体開発と呼ばれるプロセスで、深さ8000フィートまでの多層の頁岩を対象としています。
キューブの開発は高価で何ヶ月もかかることがあるため、メジャーおよび最大の独立系プロデューサーのみがオプションを選択できます。シェルは2年間で生産量を倍増し、145,000 bpdにしました。
Drillinginfoのアナリスト、Andrew Dittmar氏によると、大手石油会社は、サービス会社が消耗品や掘削作業員の価格を引き上げても、大量購入の力を利用することができます。
「これは、Costco対近隣市場での購入に似ています」とDittmarは述べました。
エネルギーコンサルタントのWood MackenzieのアナリストであるRoy Martin氏は、メジャーが急いで市場に参入していることは、中小企業がサービス契約を競い合い、より高い価格を支払うことに奮闘していることを意味する。
「メジャーから交渉テーブルを横切って座っているとき、チップは彼らの側に積み重ねられている」と彼は言った。
再生
二畳紀への関心の復活は、生産が20年間落ち込んでいた1990年代後半からの逆転を示します。
石油・ガスのエコノミスト、カール・インガム氏は、次のように述べています。 「この場所は枯渇することになっていたのが常識だ」
シェブロンは二畳紀にとどまった唯一の専攻学生だった。これは230万エーカーの土地を所有し、その鉱物権の大部分も所有していますが、最近まで他の人に掘削を任されていました。
しかし今月、最高経営責任者のマイク・ワース氏は、「ペルム紀」を「低原油価格で30％北の利益を上げる」ための最善策と呼んだ。
「より高い収益率を実現するために投資できるものはありません」とWirth氏は今月、ニューヨークで開催された年1回の投資家会議でこのように語った。
「飢餓と恐れ」
Parsley Energy IncのCEO、Matt Gallagherは、ここで活動している独立系企業にとって、メジャーの投資を「最高のお世辞」と呼んでいます。
パセリは、ペルーで192,000エーカーの土地を所有しています。そのほとんどは、オイルバストの際に安値で奪われていました - そして、その小さいサイズが頁岩の長所であると考えています。
「我々はまだ終わっていない」とギャラガーは言った。 「私たちは非常に素早く動くことができます」
Drillinginfoの共同創設者であるAllen Gilmerは、メジャーはより大きなインフラを持っているが、独立系企業はより良い井戸を革新し、設計し続けていると述べた。
「私は明日生きようと思っていますか」という動機は何もありません。 「飢餓と恐怖は、すべての独立した石油ガス企業が知っているものであり、そして大手石油ガス企業ではこれまでキャリアに感じていなかったものです。」
（Jennifer Hillerによる報告、David Frenchによる追加の報告、Gary McWilliamsおよびBrian Thevenotによる編集）
