米国の石油生産は過去最高に近いまま
米国の原油生産は6月も記録的なレベルに近いままでしたが、原油価格の下落に対応して昨年末以降大幅に成長が鈍化し、その減速は2020年まで続く予定です。
木曜日に発表された米国エネルギー情報局（EIA）のデータによると、6月の粗出力は1日あたり平均1,210万バレル（bpd）で、5月と4月の記録レベルと基本的に変わらなかった。
それにもかかわらず、シェールブームは2018年の第4四半期の開始以来の原油価格の下落に対応して緩和されており、減速は2019年と2020年の残りまで続くと予想されます。
4月から6月までの3か月間の生産量は、前年（「石油供給月間」、EIA、2019年9月）に比べて約160万bpd（15％）増加しました。
しかし、2018年8月から10月にかけての年間成長率はピーク時の200万bpd（21％）から減速しており、2018年と2017年を通じて力強い成長を遂げた後、1年の最初の6か月は生産がほぼ横ばいでした
今年上半期の記録的な出力は、掘削ブームへの対応の遅れと、2018年半ばの非常に高い価格の期間です。
通常、価格は約12か月遅れて生産に影響します。リグの契約、サイトへの移動、井戸の掘削と完成、パイプライン収集システムへの接続に必要な時間を考えると。
したがって、現在の生産高は、WTIが55ドルで取引されている現在よりもはるかに低い価格ではなく、WTI価格が1バレルあたり65ドル、さらには70ドルを超えた昨年の高値を反映しています。
遅れた応答
世界の消費が2014年以降および2012年以前に最も遅い速度で成長していた2019年前半の米国の高生産量の持続は、大幅な供給過剰に寄与しました。
生産の伸びが年半ばまでに消費を上回ったため、在庫が増加し、価格は消費、特に生産の必要な調整を実施するという新たな圧力にさらされました。
2018年の第4四半期以降の価格の下落は、掘削および完成率の低下につながるため、生産の成長は2019年末、特に2020年に緩やかになるはずです。
EIAは、2019年12月までの年間出力が880,000 bpd（7.3％）、2020年12月までの年間で580,000 bpd（4.5％）増加すると予測しています。
ただし、2018年12月までの年間210万bpd（20.7％）の増加（「短期エネルギー見通し」、EIA、2019年9月）から大幅に低下します。
WTI価格がバレルあたり50〜60ドルの範囲であることを意味する、米国の生産の大幅な伸びの低下は、世界市場のリバランスプロセスの重要な部分となる可能性があります。
米国の石油生産者とOPECのメンバーおよびより広いOPEC +グループの同盟国は、現在のレベルの価格に明らかな不満を示しています。
しかし、世界経済の低迷が原因で消費の伸びが伸び悩んでいる時期に、生産の増加を遅らせるには、価格の低下が必要なシグナルです。
（David Evansによる編集）
