Weatherford CEOのリバウンド計画は、

リズ・ハンプトン14 9月 2018
(写真:ウェザーフォード)
(写真:ウェザーフォード)

4年前、油田会社ウェザーフォード・インターナショナル・ピーエルシーは、非中核事業を売却し、借り入れや支出を重ねた結果、債務の返済を最優先にすることを約束しました。

それはほとんど働いた。アセット・セールスは約18億ドルの負債を出し、ウェザーフォードの株式はその年の約2倍になった。しかし、2014年中頃に原油価格が急落し、新しい井戸への顧客支出が続いたとき、ウェザーフォードはコストをすばやく削減せず、借金の支払いが急増し、株価上昇を打ち消した。

2年ぶりの第3の最高経営責任者(CEO)であるMark McCollum氏は、広大なサプライヤーネットワークと企業組織の簡素化が、原油価格の下落から生まれない最大のエネルギー企業の1つを回すのに役立つだろうと考えている。

McCollum氏は、「私がこれを学んだとき、リーダーシップが大部分だったが、これは完全に修正可能で、注目に値しただけだ」と昨年同社を引き継いだ以来、元Halliburton Co財務長官は、ウェザーフォードが彼のキャリアの「最も難しい」取引の1つと呼んだ30以上の掘削リグを売却することに合意した中東からの飛行機から新鮮だった。

McCollumは、単独で管理された90以上の国の事業を14地域に統合し、数十のコンピュータシステムと数千のサプライヤーを合理化してコストを削減しています。

昨年入社したウェザーフォードには、様々な取引の結果として約30の給与計算システムがあり、世界のスタッフ以上に約32,000のサプライヤーがいました。

McCollum氏は、「ウェザーフォードを堅調な財務基盤に置く作業は、大規模な統合プロジェクトである」と述べた。 「共通のプロセス、共通のシステム、共通の言語を持つように、このグループを結集する必要がありました。

多くの投資家がMcCollumのリバウンドを待つことを選んでいない。今年の株価は1株あたり2.60ドルで取引されており、今年は40%近くも下落しており、その負債には投資適格ではない格付けがある。

ライバルのSchlumbergerとHalliburtonは今年堅調な利益を上げているため、Weatherfordは資産売却とコスト削減を追求しながら損失を積み上げている。

Thomson Reuters I / B / E / Sによると、同社の売上高は今年で約5%、来年には10%増えると予想している。しかし、年間利益は2020年まで期待されていません。

「彼らは滑走路を使い果たしている」と、ウェザーフォード社の債券について「不十分」と評価されている債務調査会社CreditSightsの上級アナリスト、Jake Leiby氏は述べた。ウェザーフォードが長期借入金約76億ドルで会社全体を売却する可能性は低いと同氏は付け加えた。

新しいリーダーシップ
McCollum氏の計画では、Weatherfall社に米国の破砕と陸上リグの事業を売却する旨が要求されており、未公開の他のユニットを売却している。

彼は今年、債務返済を支援するために、同社のリグ売却の上に、今年5億ドルの売却を約束し、債務返済のために大きな事業の1つを売却する必要があるかもしれないと認めている。

人工リフトと呼ばれる最大の事業は、古い井戸を汲み上げています。油田サービスのコンサルタントであるスピアーズ・アンド・アソシエイツ(Spears&Associates)によると、2017年には約13億ドルの収入があった。

新しい井戸を掘削するためのコアとなるウェザーフォードのケーシングおよびチューブ事業は、次の最大規模であり、年間売上は約5億ドルであると、スピアーズは見積もっています。

McCollumは最近、7月の中東における31の陸上掘削掘削装置のADES International Holdingsへの約2億8800万ドルの売却を発表することにより、資産売却から現金を生み出す努力の背後にあるとの懸念を和らげた。

McCollum氏は、「以前の指導者はウォールストリートに行き、4年前にこれをやろうとしていた」と語った。 「私がここに着いたとき、彼らはそれに取り組んでいなかった。

マクコラム氏によると、今回の買収やそれ以外の買収は、2019年までに10億ドルの収益改善目標に近づいているという。

McCollum以前のWeatherfordの中間CEOであるKrishna Shivramは、インタビューの要請に答えなかった。

以前の経営陣は、イラクとメキシコのプロジェクトに多額の賭けをしていましたが、これは数百万ドルの損失をもたらし、負債による成長に多額の資金を投入しました。 6月30日現在、長期借入金は70億ドルを超えています。

アナリストらは、McCollumは2020年と2021年に巨額の債務をカバーするために新しい現金を迅速に生成しなければならないとアナリストは言う。

ウェザーフォードは、今後2年間で満期が到来する長期借入金が50億ドルを超え、2021年には19億ドルを拠出する予定です。

彼のキャリアを通じてMcCollumと緊密に協力してきたHeidrick&Strugglesのヒューストン事務所のマネージングパートナであるLes Csorbaは、経営陣は会社を崩壊から近づけて、ターンアラウンドプランを実施することにしたと語った。

"しかし、彼は、持続的な財務実績と長期的な規律だけが新しい投資家を引き付けるだろうということを大部分よりよく知っている"と彼は付け加えた。

ワンウェザーフォード
ウェザーフォードでは、ウェザーフォードでもマッキンゼー・アンド・カンパニー(McKinsey&Co)のコンサルタントを雇い、10億ドルのコスト削減と収入向上に貢献したと同氏は伝えた。ウェザーフォード氏は文化コンサルタントであるSenn Delaney氏に従業員ワークショップを開催した。これまでに報告されていない動きは、「One Weatherford」と呼ばれるものの下で自発的なビジネスを盛り上げ、統合することを目指している。

ウェザーフォードの元ヒューマンリソースチーフ、ジェームズ・ルーキー氏は、5月に同社をオーストラリアに戻すことを辞職したと述べ、「課題はどんな個人の能力よりもはるかに大きく、深く持続的なコラボレーションを推進する方法を見つける必要があった。

McCollum氏は、社員の中には、企業文化を「ホーカス・フォーカス」や「感動的なもの」に変える努力があると認めている

McCollumは従業員の企業改革への奨励のために、経営幹部を再編し、マネジャーの給与を改正し、利益向上の目標10億ドルを達成しました。

それでも、すべての従業員が変更を納得させるわけではありません。 McCollum氏は、以前より多くの自治を享受していた特定の地域や製品ラインにおいて、特に「抵抗のポケット」があることを認めています。

不況時の大量レイオフの幽霊は、一部の従業員を引きつけています。 2012年以来、ウェザーフォードはおよそ7万人の会社から3万人未満の会社になっています。特定されることを拒否した上級従業員の1人は、長年の削減と賃金の凍結から、労働力が枯渇していると説明しました。

「結局のところ、誰もが自分の雇用を維持することだけを心配している」と、人は言った。


(Liz Hamptonによる報告; Gary McWilliamsとEdward Tobinによる編集)

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